El BCE prepara un paquete de estímulos económicos

Los miembros del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) pusieron sobre la mesa durante su última reunión, celebrada el pasado 25 de julio, la necesidad de un paquete exhaustivo de medidas para la eurozona, en vez de llevar a cabo una secuencia de acciones aisladas, según reflejan las actas del encuentro, donde también llegó a debatirse la oportunidad de cambiar el objetivo de inflación de la institución.

Los banqueros centrales coincidieron en que las perspectivas económicas para la eurozona habían empeorado, lastradas por la debilidad del comercio internacional y la persistencia de incertidumbres relacionadas con factores geopolíticos, por lo que decidieron dar comienzo a los trabajos preparatorios para un nuevo programa de compra de activos, así como para crear un mecanismo que permita mitigar el impacto de los tipos negativos en la banca.

Sin embargo, las actas señalan que “se expresaron algunos matices sobre el diseño y los elementos individuales de un posible paquete de políticas”, ya que se argumentó que la prima de los bonos a largo plazo de la eurozona ya se había comprimido durante bastante tiempo y que el riesgo de un endurecimiento injustificado de las condiciones financieras era mayor a corto que a largo plazo.

No obstante, prevaleció la opinión de que las diversas opciones deberían verse “como un paquete”, es decir, una combinación de instrumentos complementarios y con sinergias significativas, ya que la experiencia había demostrado que una batería de medidas, como la combinación de recortes de tasas y compras de activos, era más eficaz que una secuencia de acciones selectivas.

Asimismo, tal y como el propio Mario Draghi daría a conocer en la rueda de prensa posterior a la reunión, los consejeros del BCE alcanzaron un acuerdo sobre la necesidad de introducir cambios en la orientación a futuro que ofrece la entidad, con el fin de incluir de nuevo la posibilidad de bajar los tipos de interés.

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